为了让大家印象更深刻,这一节我将价值背离后出现的机会与风险简化为6个“问与答",从投资者的角度去寻找需要的答案。
问题1:价值背离机会出现后,是不是就能买入?
答:对于那些等得起的投资者,当股票真的出现低估值之后,可以试探性地介入,利用前面说过的金字塔买入模型布局股票,耐心等待市场转机的出现,甚至越跌越买。
问题2:发现股票被低估后,还需要看大盘吗?
答:非常需要。有时候个股被低估、被错杀了,但大盘如果杀跌很猛,覆巢之下没有完卵,很可能会再被错杀一程,心理承受度不好的投资者,在错杀中就会被“真杀”。
问题3:抓价值背离的机会,还需要注意什么?
答:我们能够用科学的判断支撑自己,需要注意上市公司的变化。虽然我们根据现在或者未来的发展预测得出当前股价估值偏低,但外部的变化总是人所难控制的,我们无法改变国家政策走向,无法清除很多障碍,更无法阻止那些偶然性重大事件的发生,我们只能动态地修正自己,这才是真正的价值投资。
问题4:怎样注意背离的风险?
答:价值被低估的机会可以抓,而被高估的风险则更加不得不防范。投资者在下跌时的恐惧难以估计,他们会一次次含泪发誓解套后永不入市,但当上涨来临,便会将过去所受的伤害忘得一干二净,在高位不断追涨的热情一点也不亚于杀跌时的恐慌强度。这时候,风险、理性这些字眼都会变得很碍眼,即便出现了背离,他们也会对风险视而不见。
问题5:如何警惕以估值做幌子?
答:当透支了重组预期或者未来较长时间的业绩时,千万不要轻易相信“权威”研报的话,不要再用未来5年、10年的业绩折现来进行动态评估。只要你留心,就会发现那些在上涨时不断发布“买入、强力买入”评级的股票,一旦形成了下跌趋势,更多的“卖出、强力卖出”的报告便会纷至查来,你还会发现,现在说卖的人就是原来说买的人。
问题6:业绩会不会一直增长?
答:业绩持续增长的公司确实存在,但基本上都会经历涨跌兴衰,不能听信高成长神话,当估值修复预期达到、赚了钱就抛出,不要贪婪。当业绩越来越高,业绩没有上升空间时,要谨防上市公司走下坡路,不要幻想事物永远会往好的方面发展。